Reporte económico mensual: Agosto 2026

MOVIMIENTO RECIENTE DE LOS PRECIOS: La mayoría de los precios de referencia del algodón aumentaron durante el mes pasado.

• Los precios para los contratos futuros NY/ICE de diciembre se elevaron de 81 a 84 centavos/lb el mes pasado.
• El Índice A saltó de 90 centavos/lb a 95 centavos/lb.
• Las ganancias del Índice CC 3128B (algodón chino) fueron de 118 a 121 centavos/lb o de 17,700 a 17,900 RMB/ton. El RMB se fortaleció de 6.80 a 6.75 RMB/USD.
• Los precios en la India subieron de 86 a 91 centavos/lb o de 64,400 a 68,100 INR/candy. El INR se cotizó de forma constante alrededor de 95 INR/USD.
• Los precios del algodón pakistaní aumentaron de 78 a 80 centavos/lb o de 17,800 a 18,300 PKR/maund. El PKR se sostuvo cerca de 278 PKR/USD.

OFERTA, DEMANDA Y COMERCIO: El último reporte del USDA (Departamento de Agricultura de los EUA, por sus siglas en inglés) incluyó relativamente pocos cambios en los números de la producción mundial (+373,000 pacas llegando a 117.6 millones para 2026/27), pero elevó los estimados para el uso en plantas textiles tanto en 2025/26 y 2026/27 (+935,000 pacas llegando a 120.9 millones para 2025/26 y +965,000 pacas llegando a 122.9 millones para 2026/27).

El efecto neto de estas actualizaciones fue la reducción de -1.5 millones de pacas al pronóstico de los inventarios finales para 2026/27 (llegando a 69.7 millones de pacas). De concretarse, este sería el nivel más bajo del suministro almacenado al final de una cosecha desde 2011/12, cuando los inventarios finales fueron de 66.7 millones de pacas. Se proyecta que la relación inventario/uso será de 56.7% en 2026/27, que sería la menor desde 2010/11.

El rol del sistema de reservas de China puede complicar las interpretaciones de los números de los inventarios mundiales. Para el mundo exceptuando China, se pronostica que los inventarios finales para 2026/27 sean de 34.7 millones de pacas. De concretarse, sería el nivel más bajo desde 2022/23 (33.4 millones). Se proyecta que la relación inventario/uso a nivel mundial exceptuando China sea de 39.8% que estaría cerca de los niveles de 2020/2 y 2021/22 (40.6% y 41.0%) pero sería el nivel más bajo desde 2016/17 (38.4%).

A nivel de países, Brasil (+250,000 pacas llegando a 18.3 millones) y los EUA (-92,000 pacas llegando a 13.6 millones) tuvieron los principales cambios a los estimados de la producción para 2026/27.

Para el uso en plantas textiles, hubo una serie de actualizaciones para 2025/26 y 2026/27. Todas las cifras en paréntesis que se muestran a continuación son los estimados actuales para las cosechas en millones de pacas.

Bangladesh -200,000 pacas para 2025/26 (7.2) y -200,000 pacas para 2026/27 (7.4)

China + 200,000 para 2025/26 (7.2)

Egipto -100,000 para 2025/26 (1.0) y -100,000 para 2026/27 (1.1)

India +200,000 para 2025/26 (4.8) y +500,000 para 2026/27 (3.0)

Vietnam +155,000 para 2025/26 (8.2) y +200,000 para 2026/27 (8.2)

Indonesia +150,000 para 2025/26 (2.1) y +100,000 para 2026/27 (2.0)

Turquía +100,000 para 2025/26 (4.6)

Para las exportaciones, los principales cambios fueron para

PANORAMA DEL PRECIO: Varios factores podrían haber respaldado el incremento de los precios durante el mes pasado. Uno de ellos podría ser las altas expectativas de una reducción del suministro en la próxima cosecha. Esto podría haber sido enfatizado en los últimos estimados del USDA, que indican mínimos de varios años en los inventarios mundiales y los mundiales exceptuando China.

Otro factor podría ser las nuevas hostilidades en el Golfo Pérsico. La anterior subida de los futuros NY/I CE que llevaron los valores a cerca de 85 centavos/lb empezó a principios de marzo, poco después de que empezara el conflicto (febrero 28). Alrededor del tiempo que se dio el cese al fuego y el memorándum de entendimiento que suspendió los combates, el mercado retrocedió hasta 75 centavos/lb.

Las condiciones de la cosecha podrían ser otro de los factores que soportó los precios. En los EUA, las valoraciones del USDA sobre las condiciones de la cosecha han ido empeorando. En China, en la provincia de Xinjiang ha hecho calor y ha habido sequía y se ha señalado que el clima ha sido la razón por el reciente fortalecimiento de los precios. Al mismo tiempo, se está aumentando el suministro disponible en el mercado a través de otra ronda de ventas del sistema de reservas chino. Esta venta inició el 20 de julio, y a pocas semanas de su inicio, todos los lotes ofrecidos se vendieron. El mercado general podría tomar esto como una señal de una sólida demanda china, pero los comentarios de la industria sugieren que las plantas textiles de todo el mundo se han mostrado reacias a comprar a los precios actuales.

Para que los precios sigan subiendo, la demanda podría necesitar seguir la tendencia alcista del mercado. Esa demanda podría venir de las plantas textiles mundiales si los compradores del final de la cadena están dispuestos a mantener o aumentar los pedidos a pesar de los altos costos. La demanda podría también venir de las autoridades chinas en caso de que decidieran reponer los suministros que se vendieron de las reservas.

Un freno a la demanda podría venir de los altos precios de la energía, que han dado lugar a un nuevo repunte de la inflación mundial. La forma en que los consumidores ajusten su gasto en productos textiles a medida que aumentan las presiones presupuestarias es otra cuestión que afecta el lado de la demanda del mercado.