MOVIMIENTO RECIENTE DE LOS PRECIOS: La mayoría de los precios de referencia del algodón cayeron el mes pasado.
- Los precios de los contratos futuros NY/ICE para diciembre se elevaron de 75 a 82 centavos/lb durante el mes pasado. Las ganancias vinieron en dos etapas. La primera alrededor de mediados de junio que fue seguida por un retroceso. La segunda, que eventualmente empujó los precios por arriba de los 80 centavos/lb sucedió durante la semana del 6 de julio.
- El Índice A saltó en un margen similar, subiendo de 86 centavos/lb hasta 90 centavos/lb.
- El índice CC (Algodón Chino) 3128 aumentó solamente de 117 a 119 centavos/lb o de 17,400 a 17,900 RMB/ton. El RMB se cotizó entre 6.76 y 6.80 RMB/USD.
- Los precios de la India subieron de 82 a 86 centavos/lb o de 61,000 a 64,400 INR/candy. El INR se cotizó alrededor de 95 INR/USD.
- Desde diciembre se han producido problemas que han afectado la publicación de los precios oficiales de la Asociación del Algodón Karachi. Mientras tanto han estado disponibles cifras no oficiales, pero el reporte oficial de la KCA no se reanudó hasta el 6 de junio. Los precios en el mercado pakistaní mantuvieron los aumentos registrados en marzo y abril durante más tiempo que los otros mercados y se estabilizaron cerca de los 94 centavos/lb (21,500 PKR/maund) durante la primera mitad de junio. Desde entonces, los precios se han movido a la baja, llegando a los niveles actuales cerca de los 78 centavos/lb o 17,800 PKR/maund. El PKR se cotizó consistentemente alrededor de 278 PKR/USD.
OFERTA, DEMANDA Y COMERCIO: El reporte de julio del USDA (Departamento de Agricultura de los EUA, por sus siglas en inglés) presentó revisiones al alza para la producción mundial de 2026/27 (+1.2 millones de pacas llegando a 117.3 millones) y el uso en plantas textiles (+190,000 pacas llegando a 122.0 millones).
Las revisiones relevantes para 2025/26 incluyeron una menor producción para Brasil (-750,000 pacas llegando a 18.8 millones)
más exportaciones de Brasil (+300,000 pacas llegando a 15.3 millones)
menor uso en plantas textiles en Pakistán (-300,000 pacas llegando a 9.7 millones)
menos importaciones de Pakistán (-300,000 pacas llegando a 4.2 millones)
más uso en plantas textiles en Vietnam (+200,000 pacas llegando a 8.0 millones)
más importaciones de Vietnam (+200,000 pacas llegando a 8.0 millones)
más importaciones de la India (+300,000 pacas llegando a 4.6 millones).
El efecto neto de estas revisiones fue una disminución de – 906,000 pacas en el inventario inicial de 2026/27 (llegando a 75.7 millones de pacas). Para el inventario final de 2026/27, el efecto de un remanente inicial menor quedó más que compensado por el aumento del estimado de la producción registrado en julio, y el cambio en la proyección de los inventarios finales para 2026/27 fue solamente de + 94,000 pacas (llegando a 71.2 millones).
A nivel de países, los principales cambios a las cifras de la producción para 2026/27 incluyeron
Brasil +500,000 pacas llegando a 18.0 millones
Los EUA +400,000 pacas llegando a 13.7 millones
Turquía +150,000 pacas llegando a 2.7 millones
Uzbekistán +100,000 pacas llegando a 3.4 millones
El único cambio mayor a 100,000 pacas del uso en plantas textiles en 2026/27 fue para Vietnam (+200,000 pacas llegando a 8.0 millones).
No hubo cambios para la proyección del comercio mundial quedando en 43.3 millones de pacas. Tampoco hubo revisiones que superaran las
100,000 pacas entre los países importadores y exportadores para 2026/27.
PANORAMA DEL PRECIO: La última ronda de fluctuaciones en los precios se ha atribuido a una serie de factores, varios de ellos relacionados con China, país que no ha sido objeto de ninguna revisión por parte del USDA este mes.
Una de las noticias fue un reporte de que los EUA y China habían avanzado en la reducción de aranceles y establecido condiciones más favorables para el comercio agrícola.
El clima eso otro factor que está impulsando la atención en China. Ha hecho mucho calor en Xinjiang, y hay preocupación por la caída de los copos. Después de registrar una serie de récords en los años recientes, una caída en el rendimiento podría agravar los efectos de una menor superficie sembrada en la producción de China (tanto el USDA como la Asociación China del Algodón pronostican una reducción de un cuatro por ciento en la superficie sembrada).
Una reducción en la producción de China podría tener implicaciones en la demanda de importaciones por parte de este país. Ese impacto se podría moderar por la disponibilidad de algodón del sistema de reservas chino. Las compras que se incorporaron en las reservas de 2023/24 aún no se han vendido y los inventarios siguen siendo mayores de lo que eran antes de esa ronda de adquisiciones.
Las condiciones climáticas también han ido cambiando en otros lugares. A medida que las condiciones en el Pacífico han ido evolucionando hacia un patrón que sugiere la presencia de EL NIÑO, ha